Nous proposons dans ce travail une investigation sur les conditions d' valuation des projets de recherche qui sont les tapes primitives dans la cha ne de valeur du m dicament. Dans un premier, nous proposons une tude de la valorisation des projets de recherche dans un tr's grand laboratoire. Nous tudions en particulier les processus d'arbitrage, l'impact des logiques de contr le interne et le poids des nouvelles normes comptables internationales (IFRS). Dans ce chapitre, nous proposons galement une enqu te r alis e partir d'entretiens aupr's de plusieurs directeurs financiers appartenant diff rents grands laboratoires. Dans un second temps, nous testons empiriquement la relation des innovations la valorisation du cours de bourse. Nous proposons une mod lisation originale des projets de recherche dans une entreprise pharmaceutique.