Brigitte Haar

On August 29–30 2014 the Marianne and Marcus Wallenberg Foundation in co-operation with the Stockholm Centre for Commercial Law arranged an International legal symposium under the heading “Functional or dysfunctional – the law as a cure? Risks and liability in the financial markets”. The symposium was held in honor of the 50th anniversary of the Marianne and Marcus Wallenberg Foundation. The topic of the symposium mirrors a particular interest of the activities of the SCCL covering regulatory as well as liability questions thus dealing with legal subjects which have also relevance to the Foundation. After World War II financial markets have gradually undergone huge differences depending on new financial devices, new financial markets and new financial actors evolving together with changes in regulation and supervision. These are circumstances which have together created new frames for the financial industry. Table of contents: - Extraterritorial Financial Regulation: Why E.T. Can’t Come Home by John C. Coffee, Jr. - Generally on Risks and Liability – Directors’ Liability Under the Law and Regulation in Australia by Rowan Russell - South African Company Law – Directors’ Duty of Care and Skill and the Introduction of the Business Judgment Rule: Answering the Critics by Angela Itzikowitz - International legal risk for banks and corporates by Philip R Wood - Macro-prudential regulation from an English and European Perspective – The Legal and Institutional Dimension by Kern Alexander - Comment on the session on the risks and liabilities of financial markets by Jesper Lau Hansen - Handling Risks in Financial Markets Regulation: EMIR and the problem with CCPs being Too Big to Fail by Erica Johansson - Responsibility of Banks and Their Directors, Including Liability and Enforcement by Klaus J. Hopt - Is there a role for culture and ethics in financial regulation? By William Blair - Tort Law to the Rescue? By Michael D. Green & Brandon Jones - The (non)-liability of banks under English law by Ross Cranston - Implementing liability on the basis of model case procedures – the example of the German Capital Markets Model Case Act (“KapMuG”) by Brigitte Haar - Tort cases in Iceland after the bank crash in 2008 by Eiríkur Jónsson

Was kann die Organisation des Konzerns besser als der Schuldvertrag? Grundsätzlich stehen Marktteilnehmer bei der Entscheidung, bestimmte Produkte oder sonstige Leistungen hervorzubringen, vor der Frage, ob sie die hierfür erforderlichen Transaktionen durch schuldrechtlichen Austausch oder innerhalb einer gesellschaftsrechtlichen Organisation abwickeln wollen. Diese Frage wird insbesondere im Lichte innovativer Kooperationsformen sowie moderner betriebswirtschaftlicher Führungs- und Organisationskonzepte für die Unternehmenspraxis zunehmend dringlich. Zur Konzerneinbindung einer Personengesellschaft als abhängiger Gesellschaft kann es vor allem kommen, wenn ein Unternehmensgesellschafter maßgeblichen Einfluß auf deren Geschäftsführung erlangt. Brigitte Haar berücksichtigt bei deren rechtlicher Würdigung erstmals ökonomische Grundlagen und Tatsachenmaterial und erschließt hierdurch die entscheidenden Anreizstrukturen. Die Konzerneinbindung einer Gesellschaft setzt bei dieser eine Instrumentalisierbarkeit im Konzerninteresse und daher eine rechtliche Verselbständigung von den Personengesellschaftern voraus. Dem stehen das Schutzbedürfnis der Minderheitsgesellschafter bei Willensbildung, Finanzierung, Unternehmensleitung und der Abfindung sowie der Gläubigerschutz entgegen. Die Autorin setzt die zugrundeliegenden Anreizstrukturen zur juristischen Dogmatik des Personengesellschaftsrechts in Bezug. Im Verhältnis zu den Gläubigern zieht deren Außerkraftsetzung die Risikotragung des herrschenden Gesellschafters nach sich. Die Haftungsbeschränkung zu seinen Gunsten entfällt; Vermögenstrennung und Verselbständigung der Gesellschaft werden hinfällig. Die Personengesellschaft im Konzern erweist sich als Testfall für die grundlegende allgemeinere Frage nach dem Spannungsverhältnis zwischen den Grenzen einer organisationsrechtlichen Verselbständigung und der Privatautonomie der Personengesellschafter.